近年来，保险行业经历了从高速增长到严格监管的重大转变。七年前，200多家保险公司排队等待牌照批复的盛况曾让业界风光无限，当时持续两位数增长的保费规模、部分险企快速膨胀的资产负债表以及在资本市场上的活跃表现，都使保险牌照备受资本青睐。
然而，随着行业大发展的掩盖下的风险逐渐暴露，"严监管"取代了"促发展"成为了行业的主旋律。一些保险公司被接管，另一些企业则陷入了发展困境，资本热潮也随之退去。如今，资本短缺已成为众多险企面临的最紧迫问题。
近期，非上市保险公司的偿付能力报告相继披露，显示行业"缺钱"的问题已经相当严峻。根据慧保天下统计的89家财险公司和89家人身险公司数据，发现:
- 16家公司未按规定披露偿付能力数据;
- 16家公司的偿付能力不达标;
- 2家未披露风险综合评级;
在达标的保险公司中，仍有18家的核心偿付能力充足率低于100%。
这意味着，约19%的险企偿付能力出现了不同程度的问题，另有超过10%的企业面临较为紧迫的偿付能力压力。"补充资本"已成为行业当前最紧迫的任务。
一、近两成保险公司陷入偿付能力困境
从近期披露的数据来看，保险公司的偿付能力问题已经相当严峻:
1. 未披露偿付能力数据的公司占8.99%
2022年，中国实施了偿二代二期工程。为防止部分保险公司因偿付能力快速下滑而无法开展业务并引发更大风险，监管机构允许一些公司在过渡期内暂时不披露偿付能力报告。
截至目前，已有16家非上市保险公司选择了暂不披露偿付能力数据。这些公司包括:
- 财险公司: 大家人财险、天安财险、众诚财险;
- 人身险公司: 原安邦系的大家人寿、大家养老、和谐健康; "MT系"被接管并更名后的瑞众人寿和中汇人寿; 以及备受舆论关注的前海人寿、富德生命、恒大人寿等。
2. 偿付能力不达标的公司占10.11%
尽管部分保险公司选择了披露，但结果显示:
- 16家公司的偿付能力未达标;
- 2家公司虽然披露了偿付能力报告，却未提供风险综合评级。
根据监管要求，保险公司必须同时满足以下三个条件才算达标:
1. 核心偿付能力充足率不低于50%;
2. 综合偿付能力充足率不低于100%;
3. 风险综合评级在B类及以上。
从数据来看，共有18家公司未能满足上述所有条件:
- 北大方正人寿的核心偿付能力充足率为19.77%，综合偿付能力充足率为39.53%，风险综合评级为D;
- 安心财险的三项指标分别为-1019.21%、-1019.21%和D，均远低于监管要求。
其他未达标的公司虽然核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率在红线以上，但风险综合评级为C或D，或未披露相关信息。
二、行业面临的整体挑战
从整体数据来看:
- 12家公司的风险综合评级为C;
- 4家公司为D级;
这些公司包括安心财险、比亚迪财险、三峡人寿和北大方正人寿。
当前，保险行业正面临着前所未有的挑战:
- 资本补充压力大: 大部分未达标公司需要尽快通过增资扩股、发行资本工具等方式来提升偿付能力;
- 风险防控任务艰巨: 对于评级为D的公司，需重点关注其经营状况和潜在风险;
- 行业结构调整迫在眉睫: 面对严峻的市场环境，保险公司需要优化业务结构，提升经营效率。
总体来看，保险行业正在经历一场深刻的变革。如何在严监管环境下实现可持续发展，如何有效解决偿付能力不足的问题，将是未来 insurers 必须面对的重要课题。