2026年9月22日，“金貔貅”·第七届银保合作与发展论坛暨银保系列奖项颁奖典礼在京举办。本届论坛由易趣财经传媒与《险企高参》联合主办，主题为“攻守之势 和光同尘”。监管领导、银行及保险领域的资深人士围绕“65号文”后银保合作发展展开深入讨论。
保险与投资利润分列
德勤中国保险行业主管合伙人马千鲁在论坛上以新保险合同准则下的报表解读为切入点，分析了保险与投资利润分列后的利源辨析，并重点介绍了分红险在新准则下的核算特点。
根据新准则，保险资金的成本被单独列示。马千鲁指出，国内寿险公司过去将大量股权性投资指定为其他综合收益计量，以减少资本市场波动对利润表的影响。但这也导致买卖价差不再进入利润表，与国际公司的做法形成差异。
低利率环境下的挑战与建议
我国自2022年起进入持续低利率通道，1年期LPR为3.0%、5年期以上LPR为3.5%，均连续15个月未作调整。马千鲁认为，低利率给寿险公司带来了资本压力和业务现金流管理的双重挑战。
他建议在产品设计上，应先考虑投资端的收益能力，再确定产品的形态与收益预期。同时，要优化保证利率与浮动收益的产品结构，使传统险和分红险的保证利率更加合理，并探索失能险、长期健康险等新业务方向。
国际比较与策略调整
德勤团队将国内寿险公司与友邦、宏利等国际巨头进行了对比。马千鲁表示，尽管国内公司在利润水平上处于前列，但投资端的利润贡献并不显著，保险端仍是主要来源。
他指出，海外公司更注重通过多元化资产配置来分散风险，而国内保险公司则面临资产选择单一的问题。此外，衍生品在国内寿险中的使用较为有限，与国际市场的做法存在差异。
未来发展方向
马千鲁强调，在利率下行背景下，产品设计、销售和复盘三个环节需要投资端与业务端的共同参与。他建议，存量业务应逐步调整高保证利率产品，而新业务则需注重产品的灵活性和风险控制。
来源：险企高参